[케이브릿지 미디어/Xian Lee] 6일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면 스테이블코인이 3분기 동안 456억달러에서 460억달러의 순 발행량을 기록하며 사상 최대 분기를 기록하였다.
이는 2분기 108억달러에서 324% 증가한 수치로, 시장에 새로운 자금이 유입되고 있음을 나타낸다.
이번 증가분은 여러 발행자에서 나타났다. 테더의 USDt(USDT)는 약 196억달러를 추가하였고, 써클의 USDC(USDC)는 약 123억달러, 에세나의 USDe(USDe)는 약 90억달러가 유입되었다. 이는 기존의 규모와 함께 새로운 수익 연결 디자인에 대한 관심이 커지고 있음을 보여준다.
현재 총 스테이블코인 공급량은 290조원에서 310조원 사이에 있으며, DefiLlama에 따르면 약 300조원이 유통되고 있다. 최근 업계 집계에 따르면, 지난 30일 동안 290조원에 가까운 수치로 나타났다.
스테이블코인의 증가로 인해 거래가 증가하고, 분산형 금융(DeFi) 담보를 지원하며, 거래소 간 결제를 원활하게 하는 기반이 마련되었다.
3분기 동안 순 성장의 대부분은 세 가지 스테이블코인에 집중되었다.
USDT는 196억달러로 선두를 유지하며 중앙 집중식 거래소와 레이어 1(L1), 레이어 2(L2) 네트워크에서의 지배력을 강화하였다.
USDC는 123억달러로 뒤따르며, 더 넓은 분포와 쉬운 접근성을 보여주었다.
USDe는 90억달러를 추가하며 수익 연계 모델에 대한 수요를 강조하였다. 이 외에도 페이팔의 USD(PYUSD)와 스카이의 USDS는 각각 14억달러와 13억달러의 분기 유입을 기록하였다.
다음 분기를 맞이하여 USDC가 USDT와의 격차를 계속 좁힐 수 있을지, 그리고 USDe가 시장 변화와 규제나 정책 발전이 개입하는 상황에서도 높은 속도를 유지할 수 있을지가 주목된다.
온체인에서는 대부분의 새로운 자금이 이미 깊이가 있는 곳에 주차되고 있다. 이더리움은 전체 스테이블코인 공급량의 50% 이상을 차지하고 있으며(150조원이 넘음), 트론은 약 76조원으로 두 번째 자리를 유지하고 있다. 솔라나는 130억달러 이상의 고유 스테이블코인을 보유하며 세 번째 자리에 올라섰다.
스테이블코인의 재발진에는 정책 변화, 시장 힘, 인프라 업그레이드가 복합적으로 작용하였다. GENIUS 법안은 결제 스테이블코인에 대한 미국의 최초의 프레임워크를 제공하여, 발행자와 네트워크가 확장할 수 있는 더 큰 신뢰를 제공하였다.
유리한 전면 금리와 토큰화된 미국 국채의 급증(2025년 초 40억달러에서 2025년 6월에는 70억달러 이상으로 성장)이 추가 자본을 온체인으로 끌어올렸다.
이러한 기록적인 성장은 기록적인 사용으로 이어지지 않았다. 지난 한 달 동안 활성 주소는 약 23% 감소하였고, 전송량은 11% 감소하였다. 새로운 공급량은 시스템에서 활발히 이동하는 돈이라기보다는 대기 중인 현금처럼 보인다.
궁극적으로 46조원이라는 수치는 수요를 나타내지만, 중요한 시험은 그 공급이 지속적으로 이동하며 유동성을 심화시키고 다음 정책이나 시장 충격을 견딜 수 있는지 여부이다.
