[케이브릿지 미디어/Xian Lee] 2025년 10월 22일(현지시간) 코인데스크에 따르면, 크리스 월러 연준 이사의 결제 계좌 제안은 민간 부문이 혁신할 수 있는 기회를 제공하고 연준이 그 뒤에서 신뢰할 수 있는 결제 층으로 기능할 수 있도록 한다고 디지털 셀프 연구소의 린다 젱이 주장하였다.
연준에서 근무하던 시절, 직업이 현상 유지를 보호하는 것이라는 농담이 있었다. 연준의 의무는 금융 안정성을 포함하며, 결코 금융 혼란을 초래하는 것이 아니다. 그러나 이번 주 연준 결제 혁신 회의에서 새로운 ‘결제 계좌’의 창설을 연구하라는 월러 이사의 연설은 미국에서 돈을 이동시키는 것은 오직 은행만 할 수 있다는 가정에 대한 첫 번째 진지한 도전이다.
2023년에 ‘스테이블코인이 미래의 돈을 위한 전쟁터’라고 썼을 때, 진정한 경쟁이 누구에게 통화 시스템 접근이 주어지는가 — 은행인지, 핀테크인지, 아니면 분산 네트워크인지에 대한 것이라고 의미하였다. 2년 후, 월러의 제안은 그 싸움을 연준 내부로 가져왔다.
영국과 유럽연합은 전자 화폐 기관과 같은 결제 제공자를 위한 포괄적인 틀을 갖추고 있지만, 미국은 유사한 연방 결제 헌장이 없다. 비은행 기관들은 50개 주의 송금 법을 준수해야 하거나 은행과의 파트너십에 의존해야 한다. 통화 감사국의 핀테크 헌장이 한 번도 실현되지 않았다. 이러한 규제 공백은 혁신을 유도하고 스테이블코인 발행자가 디지털 시대의 사실상 결제 회사가 되는 길을 열었다. 그러나 이러한 스테이블코인 발행자들은 연준 결제 시스템에 접근할 수 없으며 일반적으로 은행과의 파트너십이 필요하다.
월러 이사의 ‘결제 계좌’ 제안은 비은행 기관이 연준의 결제 시스템에 직접 접근할 수 있도록 하되, 전통적으로 은행에 부여되는 특권은 부여하지 않는 것이다. 이러한 계좌의 잔고는 이자를 지급받지 않고, 상한선이 적용될 수 있으며, 일일 초과 인출이나 할인 창구 접근이 없다. 이들의 유일한 목적은 결제를 용이하게 하는 것이다.
수십 년 동안, 미국의 모든 거래는 궁극적으로 은행의 연준 계좌에 의존하였다. 핀테크, 카드 네트워크 및 디지털 지갑은 은행과 협력하여 혁신할 수 있었다. 결제 계좌는 이러한 패러다임을 변화시켜 연준 시스템에 대한 좁고 감독된 경로를 열어 미국 결제 헌장을 법률이 아닌 연준 시스템 접근을 통해 창출할 것이다.
여러 면에서 월러의 제안은 좁은 은행의 구시대적인 아이디어를 부활시키고 있다. 이는 은행의 결제 기능과 신용 창출 기능을 분리하는 것이다. 좁은 은행은 고품질의 유동 자산을 보유하고 있으며 돈을 이동시키기 위해 존재할 뿐 대출하기 위해 존재하지 않는다. 이 개념은 1930년대 이후 여러 번 재등장하였으나 미국에서는 실질적으로 추진되지 않았다. 그런데 이번에는 다를 수 있다.
이 결제 계좌는 스테이블코인이 통화 시스템 내에서 어떻게 적합하게 작용할지를 재구성할 수 있다. 결제 스테이블코인 발행자는 이미 완전한 준비금을 보유하고 결제를 용이하게 하는 형태의 좁은 은행으로 운영되고 있다. 그러나 제너스 법안은 그들에게 연준 결제 시스템에 대한 직접 접근을 허용하지 않으며, 이는 스테이블코인 발행자를 미국 통화 시스템에 통합하는 한 단계이다.
스테이블코인 발행자가 연준 결제 계좌를 통해 직접 준비금을 보유할 수 있다면, 그들의 토큰은 중앙은행의 돈으로 뒷받침될 것이다. 이는 또한 연준이 결제 스테이블코인 발행자에서 발생할 수 있는 시스템 리스크를 관리하는 도구를 확장할 수 있도록 하고, 민간 및 공공 디지털 달러 간의 격차를 줄일 수 있게 한다.
연준 결제 계좌로 뒷받침되는 스테이블코인은 소매 중앙은행 디지털 화폐의 유력한 대안을 제공할 수 있다. 월러 이사는 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐에 대해 오랫동안 회의적이었다. 그의 결제 계좌 제안은 중간 방법을 제시한다. 민간 부문이 전면에서 혁신할 수 있도록 하고, 연준이 그 뒤에서 신뢰할 수 있는 결제 층으로 남아 있도록 한다.
연준에서 근무하던 시절, 현상 유지를 보호하는 것은 금융 안정성을 보호하는 것과 동의어처럼 느껴졌다. 그러나 안정성은 또한 적응 가능성에 달려 있다. 중앙은행이 그들의 통화 레버를 유지하기 위해 혁신할 수 있는 능력도 포함된다. 조세프 톰마시 디 람페두사의 소설 ‘레오파르드’를 인용하자면, ‘우리가 현상 유지를 원한다면, 변화를 가져와야 한다.’
이 기사는 저자의 견해를 반영하며, 코인데스크, 주식회사 또는 그 소속사와 반드시 일치하지 않는다.
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